环球微头条丨广发期货：2023年新疆地区工业硅产业调研报告

摘要：

(相关资料图)

2023年以来，工业硅价格持续下行，跌破西南地区成本线后继续下跌至新疆地区成本线附近，部分新疆硅厂停产意愿增加。新疆地区作为我国最主要的工业硅生产地区，当前价格及高库存下后续生产计划如何？目前生产成本多少，是否仍有下行空间？当前价格下对于后期投产项目是否会延后生产？调研对象以新疆地区代表性的企业为主，涉及上游生产及下游需求等环节，重点考察了解新疆地区企业库存水平、企业生产计划及成本、下游需求情况，及市场人士对当前行情的观点看法。

具体情况如下：

从企业开工情况来看，开工积极性与成本和企业规划有关，准东地区开工率较为稳定，伊犁地区开工率进一步走弱。

从生产成本方面来看，有自备电厂和使用水电的企业电力优势明显，兵团工业园区的电力成本较高，还原剂价格降低带动成本下移但硅煤下行幅度有限。

从需求的角度来看，多晶硅需求向好，硅粉企业有扩产计划，但有机硅需求走弱，表现在订单减少。期现商采购需求增加，但不会专门生产仅适合期现商交割的产品。

从库存方面来看，目前库存压力虽稍有缓解但依旧承压，具体表现在下游和中间硅粉企业库存下降，上游企业库存积累与销售积极性正相关。

对于后市价格的看法，各家企业看法不一，成本较高库存较高的企业希望价格反弹，但成本较低库存较低的企业仍愿意维持生产甚至扩产。

综上所述，可以看出新疆地区五月开工率较四月底确实有所下降，供应端压力减弱，但是主要的影响价格低迷的原因还是下游消费问题，一方面有机硅消费疲软，另一方面价格下跌预期中磨粉厂和多晶硅备货库存下降。随着近期西南地区逐步进入丰水期，开工率有走强预期，供应压力再起，但盘面价格已反映西南丰水期成本价格，预期短期工业硅价格在需求不振情况下以底部震荡为主，后续若希望价格上涨则需要看到有机硅或出口需求有实质性的好转。

一、调研背景

新疆为国内工业硅第一大产区。由于工业硅生产需要使用大量电力，每吨耗电约12500-13000度/吨，因此工业硅产能分布在电力资源丰富的地区，主产区为新疆、云南和四川，据SMM统计2022年我国工业硅产能570.8万吨，以上三地占到了全国产能的72%。其中新疆地区产能主要分布在吐鲁番、哈密、伊犁、昌吉和石河子地区。按区域划分可以主要分为三个区域，一是吐鲁番和哈密地区，近两年有较多新增产能，如合盛硅业鄯善二期项目（20万吨）、新疆晶和源项目（6万吨），截止目前吐鲁番和哈密地区合计产能95万吨，占新疆产能的44%；二是石河子和昌吉地区，该地区产能集中度高，主要是大型企业，如东方希望和合盛硅业，虽仅有5家硅厂但合计产能达到了82万吨，占新疆产能的39%；三是伊犁地区，伊犁地区的特点主要是中小型企业为主，13家硅企合计产能34万吨，占新疆产能的16%。

二、主要结论

近期工业硅价格跌幅较大，新疆企业较较多减停产操作，因此安排本次新疆调研活动，了解工业硅主产区生产企业运行情况，同时走访下游企业了解目前需求情况。本次调研时间为5月22-27日，分别前往乌鲁木齐、准东、昌吉、石河子和伊犁地区调研企业，调研企业包括工业硅生产企业、硅粉厂和仓储企业，本次调研活动参与人数22人，其中包括期货公司、期现贸易商、实体企业、投资机构等，从企业的开工情况、生产成本、库存、需求情况等方面入手了解行业运行情况及对后市价格的看法。

从企业开工情况来看，准东地区开工率保持稳定，伊犁地区开工率进一步走弱。准东地区企业A配有一体化产业，基本可以达到自产自销的情况，少量工业硅面向市场，同时企业规模较大，除资金规模有优势外，园区亦有其他产业链运行，不仅仅依赖工业硅创收，能支持企业持续运行。伊犁地区通过与走访的多家企业沟通，预计伊犁地区开炉台数约20台，开工率在50%左右，较4月底进一步走弱。伊犁地区企业因产品及成本差异，开工意愿各有不同，其中企业D拥有硅石、硅煤矿山，成本方面有优势，开工意愿较强；企业E虽然产品质量高，各项微量元素含量低，但受下游有机硅需求疲软影响，高品质工业硅不易出货，企业不愿让利出货，因此库存压力较大，后期若成本不降低则计划停产，开工意愿较低；企业F使用水电生产，电价成本优势较其他伊犁地区硅企明显，因此开工意愿较高。

从生产成本方面来看，准东地区电力优势明显，还原剂价格降低带动成本下移但继续下行幅度有限。准东地区由于丰富的煤炭资源，企业A设有自备电厂，电力价格0.25元/度，电力价格相对伊犁地区更为便宜，伊犁地区国网火电0.35元/度，水电0.28元/度，但伊犁地区在产企业多生产高品位4字头工业硅，交割升贴水可弥补电价成本。优质硅煤产能有限，工业硅生产硅煤需满足低灰分、高粘结度，虽有部分低价硅煤，但其中微量元素含量不达标需混合使用，同时存在新增工业硅产能投放增加对硅煤需求，预计短期硅煤价格大幅下行难度较大。石油焦及人力成本有所下降，带动成本有一定下行，但价格跌幅速度快于成本下降，目前的价格依旧贴近新疆地区企业生产成本，企业压力较大。

从需求角度来看，多晶硅需求依旧向好，有机硅需求疲弱，整体消费依旧偏弱。从走访企业了解到，下游订单多为多晶硅订单，硅粉企业亦反馈订单充裕，但存在硅粉走货开始走缓的情况。有机硅方面，部分企业反映F合作的有机硅订单已于3月时结束，同时企业E反映下游有机硅采购需求较少，目前主要销售客户从有机硅变为多晶硅。

从库存方面来看，目前库存压力虽稍有缓解但依旧承压。准东企业A库存压力较大，较年初小幅去库已有所缓解。伊犁地区企业D、F库存压力较低，企业E库存压力较大，主要还是受有机硅需求偏弱影响。通过拜访仓储企业了解到，企业J年初多晶硅库存约有1.6-1.7万吨，目前库存1.5万吨，较年初库存压力放缓，较去年同期大幅增长；硅粉年初有库存，但目前已全部出库。

对于后市价格的看法，各家企业看法不一。企业A由于其规模及资金优势，对于价格容忍度较高，同时由于自身8月份有计划投产，认为供应端压力依旧较大，因此认为后市价格压力依旧较大。企业F具备成本优势，因此对于价格压力并不大，希望能通过目前低价情况下抢占更多市场。企业E则希望价格有所回暖，主要由于其产品及销售渠道相对其他企业受限，无法通过期货市场实现较好的套期保值效果。

综上所述，可以看出新疆地区五月开工率较四月底确实有所下降，供应端压力减弱，但是主要的影响价格低迷的原因还是下游消费问题，一方面有机硅消费疲软，另一方面价格下跌预期中磨粉厂和多晶硅备货库存下降。随着近期西南地区逐步进入丰水期，开工率有走强预期，供应压力再起，但盘面价格已反映西南丰水期成本价格，预期短期工业硅价格在需求不振情况下以底部震荡为主，后续若希望价格上涨则需要看到有机硅或出口需求有实质性的好转。

三、调研详细纪要

企业A

企业信息：新疆准东地区工业硅生产企业，工艺采用全煤工艺，炉型为33000kva，共有17台，月产量约为1.6万吨，准东园区规划工业硅产能23万吨，同时宁夏、甘肃地区亦有投产计划，宁夏地区已开始试生产2台，甘肃地区预计8月开炉2-4台，后续按计划投产（不考虑硅价情况）。园区配有多晶硅产能（21万吨）及电极产能，由于目前多晶硅产能仍处于爬坡阶段，暂未完全消化工业硅产量，少量工业硅面向市场出售。公司主产牌号为5系及99硅，后续预计差异化发展99硅供应多晶硅企业。

开工情况：目前开炉14台，检修3台，后续预计轮流检修5台，检修时间为2~3天，属于正常检修情况。

成本：企业设有自备电厂，电价为0.25元/度，同时园区内配有电极产能供工业硅生产，硅煤采购于哈密地区到厂价1800元/吨。

库存情况：目前库存约5000吨，较今年年初去库较多，但同比大幅增长。

需求情况：目前企业工业硅基本用于自己生产，仅少量面向市场，对象主要为贸易商、铝厂及多晶硅厂。

对未来价格预期：企业对后期价格不太乐观，主要原因认为工业硅增速大于多晶硅增速，相比较于多晶硅产能，工业硅投产难度更低，同时西南地区即将进入丰水期，大概率还是复产，供应端整体保持过剩情况。

对运用期货看法：目前还未介入期货。

其他情况：使用99硅和Si4210生产多晶硅的最大影响是其中铁元素含量差异，电池片需求低铁，否则会影响其电池转换率和使用年限，尽管五彩湾煤炭资源丰富，但哈密地区、五彩湾的煤灰分高、粘结度低，不适宜用于工业硅生产。企业乌海多晶硅项目延后投产。

企业B

企业信息：企业为工业硅磨粉厂，自有园区占地面积7万平方米，目前已安装2条工业硅粉生产线，产能5万吨，后续预计10月再投产7万吨。硅粉厂入行门槛较高，主要由于硅粉属于涉爆企业，对环保安全要求高。

生产情况：企业就近采购工业硅生产硅粉，主要采购Si4210和99硅，微量元素硼控制在40以内，磷控制在60以内，倾向于小炉型产出的工业硅，微量元素含量较少，更有利于生产。目前月产4000吨，一半做新特能源代加工，一半做贸易，根据下游订单情况按需采购，硅粉代工费大约1000元左右，生产成本主要为财务成本和磨粉环节损耗，根据多晶硅企业要求目段不同损耗不同，其中常规目段转换率约在90%左右，目段要求越高磨损越大。

订单情况：企业反映近期硅粉走量速度降低，由于下游多晶硅掉价较快，多晶硅企业去库存，招标以少量多次为主。由于工业硅采购需现金结算，对下游多晶硅企业有1-2个月的账期，同时企业计划扩产，因此近期企业现金流压力较大。

其他情况：与企业沟通中透露新疆鑫涛已停产，部分小厂也有减停产操作，预计9-10月复产。对于新投放的工业硅产能，仍需时间考验能否用于多晶硅生产，目前新投产能中，可能只有合盛后续的投产可以完成自产自销，主要由于其产能基数够大，可以从中择优使用，其余新投产能产出质量控制有难度，对于下游多晶硅而言较为被动，磨粉厂目前仍有技术优势，靠质量进行市场竞争。

企业C

企业信息：企业集工业硅粉研制开发、生产、销售于一体的科技创新型企业，目前新疆地区设有8条生产线，设计产能20万吨，年产量10万吨。在宁夏地区有3条线，同时预计新投产12条线，年产量将达到20万吨。

产销情况：现阶段企业接单采购加工为主，主要采购Si4210和99硅，99硅对磷硼指标有要求，2000吨给新特能源做代加工，还有3000-4000吨的外采需求。产出的废粉主要销售给安阳地区用于耐火材料，价格在1万以下，反馈下游需求较差。

库存情况：企业目前安全库存5000吨，近期观望为主，以前价格合适时会部分囤货，库存约在1.2-1.5万吨。后续没有参与期货交割意愿，主要由于企业生产对微量元素含量有要求。

其他情况：与企业沟通中反馈伊犁地区目前工业硅企业多处于半开半停状态，部分工业硅小厂有少量库存，惜售情绪较强。多晶硅目前库存较高，在三季度集中投产后（其亚10万吨、合盛5万吨、新特10万吨）可能会有价格战，进一步压制多晶硅价格。对于硅石近期价格，企业的看法是由于近期工业硅厂减停产较多，导致近期硅石采购量减少，使硅石价格下跌，但高品位硅石供应依旧紧张。

企业D

企业信息：新疆伊犁地区工业硅生产企业，共有6台炉子，采用全煤工艺，炉型分别为2台33000kva，日产约55吨，1台18900kva，3台12500kva，年产能7万吨。企业主要产品为Si4210和Si5210，占总产量的2/3，产品中含钛量较低，市场对外销售量全国前5，疆内前3，目前企业加大投资硅能源产业链，从上游硅石原料到下游磨粉厂、多晶硅厂，实现全产业链建设。

开工情况：目前企业开4停2。

微量元素含量：钛含量500-600，低于云南地区，硼80以内，磷50以内。

成本：电价0.35元/度，2022年完全成本16000元/吨，生产成本14500元/吨，完全成本与生产成本差异主要来自于运费，运费成本在500以上，今年运费成本较去年有所下降，今年运至天津约600元，去年同期约800元。企业目前拥有自备矿山和洗煤厂，成本方面比较有优势。

库存情况：目前总库存约3000吨，其中未发货2000吨，目前库存处于较低水平，出货意愿较低。去年年末工业硅上市前有1万吨库存，期货上市后全清。常备生产库存约7-15天。

需求情况：下游主要面对疆外客户为主，主要销售给有机硅厂和贸易商客户，散单、长单形式皆有，长单形式相对较少，主要由于双方在选择第三方价格定价时难以达成一致。目前长单形式维持销售，散单则是惜售的心态。

对未来价格预期：无明显看法。

对运用期货看法：保持开放接受的态度融入期货市场。

其他情况：听说哈密地区停产至9月份才复产，若价格上涨则可立马复工，金岗工业园区目前开炉10台不到，占园区1/3左右。期现贸易商主要找云南地区采购Si4210。

企业E

企业信息：新疆伊犁地区工业硅生产企业，共有4台炉子，2台33000kva，2台15000kva，大炉产品以Si5210、Si6210居多，小炉产品以Si4210为主。大炉子采用全煤工艺，产品质量相对小炉子较差，小炉子采用高煤高焦工艺，后续计划将小炉业转为全煤工艺，但产品品质会相对下降，因为全煤工艺中煤含铁量较高。

开工情况：目前企业开1停3，较4月底停炉多1台，若价格持续走弱且成本无明显降幅，则后续考虑全部停产。地方政府对于开工就业等有要求，因此在帮助企业与电厂沟通降低电价情况，目前暂无结果。

微量元素含量：硼30以内，钛500以内，磷50以内。

成本：电价0.35元/度，硅煤使用库车粘结煤，到厂价格2750元/吨，也使用一定量的神木煤混合使用，到厂价格1700-1800元/吨，对于硅煤降价速度不急焦煤的原因，企业认为一方面目前只有一家煤矿供应硅煤，硅煤供应端较紧张，另一方面新投工业硅产能释放新增了对硅煤需求。另外硅厂成本核算按产量、牌号摊分，实际成本较难统计，一吨差价可能有几千块差别。

库存情况：目前企业库存约3-4千吨，较4月底时小幅累库，主要库存产品为Si4210和99硅。

需求情况：产品主要销售给有机硅及多晶硅厂家，长单和月单为主，产品质量优质，不适合销售给期现贸易商采购交割。

对未来价格预期：四川丰水期地方政府会强制要求企业开炉，西南地区复产确定性较强，供应端压力较大，对价格不太乐观。

对运用期货看法：由于企业产品质量相对较好，微量元素含量低，用于交割吃亏，目前暂无交割考虑。

其他情况：多晶硅企业账期从货到到付款约为1个月时间。受访者表示近期价格下跌主要是由于新疆大厂下调现货报价，冲击现货市场，预估该企业库存约有20万吨，预计短期不会再下调报价。

企业F

企业信息：新疆伊犁地区工业硅生产企业，共有5台小炉子，炉型为12500kva和15000kva，月产量月3000吨，年产量4.5万吨，采用高煤高焦工艺，企业主要生产Si4210、Si4410、Si5210。云南地区还有2台炉子，虽然电价成本高于新疆，但云南日产量高于新疆地区，平均下来成本依旧较低。

开工情况：目前企业新疆地区开3停2，5月底计划再开1台；云南地区目前开1停1，近期计划全开。

成本：目前企业生产成本在13000元/吨以下，暂不亏损。其中新疆地区电价0.28元/度，主要使用水电为主，一方面是融雪水，另一方面是渠水发电，发电后用于灌溉，电价相比于其他伊犁地区企业较低，供电受季节会有所影响，冬天降雪量影响发电情况，夏天供应充裕。库车硅煤到厂价2100元/吨，较年初下降600元/吨，近期有2家煤矿供应商联系，到厂价1600元/吨，但其中微量元素含量不符合企业要求，暂无采购意向。石油焦使用喀什焦和台塑焦。云南地区电价0.5元/度，综合成本略高于新疆地区。

库存情况：备有一定的原料库存。工业硅库存500-600吨，处于较低水平，历史高位库存约2000吨。后续若库存超过1000吨可能考虑停产。

需求情况：疆内客户为主，有机硅、多晶硅都有覆盖，目前只有多晶硅，有机硅最后一单在3月份，合作的有机硅厂已经停车；多晶硅账期20天左右，粉厂预付款；目前主动接单、积极销售，以销定产，超卖一个多月，主要是多晶硅订单。

对未来价格预期：企业具有成本优势，因此并不太担心硅价继续下跌。

对运用期货看法：尝试进行少量交割，目前做渠道为主。

企业G

库容：企业为仓储企业，库容1.1万吨，184个垛位，每个吨位按批计60吨，四层放置（16*3+12），1号仓库可备用，5300平米大概库容6000吨。

库存情况：当前未有工业硅库存。

费用：仓储费0.6元/吨/天，装卸费单边20元。

其他：有持货商询价，但是装卸费报价低于集团报价，因此未谈妥。

企业H

库容：企业为仓储企业，昌吉园区有3条铁路专线，240亩露天堆料场，8个仓库，其中2、3、4号仓库为工业硅厂库，每个仓库4300平，约交割库容2万吨。

库存情况：不方便透露。

费用：新疆运力存在不确定性，价格会有季节性变化，随着水果、农副产品落地进入旺季，运力会趋紧，运费成本上升，乌鲁木齐-天津铁路运输淡季价格约为500-550元/吨，旺季价格为900元/吨，5、6、7月使用公路运输成本相对较低，其余月份使用铁路运输，若规模较大企业可以申请运输费用下幅。现货单边12元，仓储0.3元/吨*天，仓单以广期所标准收费，入库20，出库20，仓储保管费1元/吨/天。

其他情况：近期有不少持货商向企业询价，透露交割意愿。

企业I

库容：企业为仓储企业，乌鲁木齐园区工业硅交割库容2万吨，分别为1、2号仓库8400吨，国际监督库1.1万吨。

库存情况：乌鲁木齐园区无库存。

费用：工业硅根据广期所标准收费，入库20，出库20，仓储保管费1元/吨/天。

其他情况：1号库面前开始招标对库内美化，铁路运输为主。

企业J

库容：企业为仓储企业，石河子园区受当时疫情影响，未完成工业硅交割库申请，场内3、4号仓库共13间库房2万平为工业硅仓库。

库存情况：石河子园区之前有硅粉库存，目前已全部出库，多晶硅库存约1.5万吨，较年初减少约2000吨，去年同期库存不到1万吨。

费用：工业硅根据广期所标准收费，入库20，出库20，仓储保管费1元/吨/天，多晶硅仓储费不超过1.5元/吨*天。

其他情况：近期多晶硅走货放缓，下游收货较少。大全四期全部满产，年产14万吨，日产500吨，新厂建在包头；晶诺设计产能20万吨，主体已经建好，预计下半年试生产。

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